从上（shàng）面分析来看，比（bǐ）特币虽然不是严格货（huò）币定义意义（yì）上的（de）货币（bì），但已经具备（bèi）了充当一般（bān）等价物的货币特征。比特币不是（shì）具（jù）体（tǐ）的实（shí）物商品，它与信用货币类似（sì），但（dàn）又不具（jù）备信用（yòng）货币的完全特（tè）征，即比特币（bì）不（bú）由货币（bì）当局发行，不具有法偿性与强（qiáng）制（zhì）性等（děng）货（huò）币属性，不（bú）具有与主流货币等同的法律地位，并不能等（děng）同于（yú）货币。然而，不少商家已经接受比特（tè）币进行支付，而且还可以用比（bǐ）特币进行枪支、弹药及毒品等非法商品的买卖，这些事实上给予（yǔ）比特币进行价值的（de）背书，让比特币开始充当（dāng）一（yī）般等价物（wù）的角色，比特币具有了货币的（de）属性。

比（bǐ）特（tè）币成为准货币，预（yù）示（shì）比特（tè）币已经（jīng）超越（yuè）传统商品范畴，分析比特币的价格显然应从货币（bì）属性的角度进行（háng）。由于比特币从诞生（shēng）之日起就没有国界，当（dāng）前（qián）比特币（bì）已经逐步具备货（huò）币职（zhí）能，从而比特币（bì）也就逐（zhú）步演变（biàn）为（wéi）准国际货币。伴（bàn）随着（zhe）比特（tè）币在国际货币（bì）中份额的变化，世界各国对（duì）比特币的（de）需求会进行相（xiàng）应调整，其价格也就会（huì）出现不同的变化。极端情形下，比特币（bì）如果（guǒ）成为全球最主要的国际货币，假设（shè）美元当前的国际储备份额都被（bèi）比（bǐ）特币替（tì）换，那么比特（tè）币价格就至（zhì）少是当前以美（měi）元计价的储备资产与（yǔ）比特币数量的比。按照国际货币（bì）基金组（zǔ）织（zhī）最新公布的（de）美元在国际储备（bèi）资产中的比重，截至（zhì）2017年3季度，美元占全球储备份额的63.5%，全球外汇储备共有11.3万亿（yì）美元，截（jié）至2018年（nián）1月中旬，比特币（bì）已经有1600万（wàn）个左右，据此测算，每（měi）个比特（tè）币（bì）价格必（bì）须（xū）定在42.7万美元（yuán）才能满足社会需（xū）求。

当（dāng）然，美（měi）元国（guó）际地位的变化，不仅有其经济金融（róng）规律，更重要的是（shì）还有美国的强国支撑（chēng），比特币很（hěn）难挑战美元的（de）国际货币地位，短期内基本（běn）不具备可行性（xìng）。此外，比特币的发展预示铸币税从官方（fāng）向私人部（bù）门的转移（yí），深层次上触动政府货币发行的主权（quán），可能促使世界金融利益格局大调整，这些都增（zēng）加了（le）比特币的不（bú）确定性，目前（qián）已经有一些国家开始采取措施限制比特币的（de）交易，未来如果（guǒ）更多的国（guó）家限制比特币的交易（yì），那么比（bǐ）特币的发展就会受到（dào）影响，特别是如果（guǒ）通（tōng）过国际协调（diào）禁止比特币（bì）的交易（yì），那么比（bǐ）特币的准货币属性将得而复失，比特币的前（qián）景也就面临巨大不确定（dìng）性。因而，问（wèn）题（tí）是有（yǒu）哪些国家会重视推动比（bǐ）特币（bì）的（de）发展（zhǎn）？如果世界（jiè）各国都将禁止比特币的交易，那么比特币（bì）就难以生存，讨论比（bǐ）特币价格也就没有（yǒu）意义。

观察各国比特（tè）币（bì）的发（fā）展状（zhuàng）况，日（rì）本已经成为全球最大的比特币（bì）交易市场，日（rì）本政府对于比特（tè）币的态（tài）度（dù）比较暧昧，甚至传言日本政府将明（míng）确（què）比特币的（de）货币地位，种种迹象表明日本已（yǐ）经将比特币纳（nà）入金融发展（zhǎn）战略之（zhī）中（zhōng）。为什么（me）日本（běn）在比特币发（fā）展方面（miàn）会有超常规的表现？究其原因，日本可能希望借比特币提升其（qí）在国际货币金融（róng）体系中的地位。日本在20世纪70至80年代以来，曾经极力推崇日（rì）元国际化，但截（jié）至（zhì）目前，日元的国际储备份额一直保持在个位数水平，日元不温不火让日本通过（guò）日元国际（jì）化（huà）提（tí）升国际金融话语权的梦想破灭，比特币据说是名为中（zhōng）本（běn）聪（cōng）的日本人创造的，而（ér）且（qiě）日本已经成为最大的交易（yì）市场，这（zhè）可能促使日本有机会在未来通过比特币提（tí）升其在国际货币金融体系中的话语（yǔ）权，而（ér）且比特币去（qù）中性化有可能引领全球支付体系（xì）的革命，倒逼全球金融生态的（de）重构，从这个角度看，日本政府重视比特币发展（zhǎn）就不难理解（jiě）。

如果日本将比特币作为（wéi）其提升金融话语权的重（chóng）要突破口，那么未来日元可能逐步退（tuì）出，让（ràng）比特币（bì）逐步取代（dài）日元的国际货（huò）币地（dì）位。因而，比特币（bì）在国际储备资产中的份（fèn）额（é）可能（néng）水平就是日元占国（guó）际储备的比重（chóng）。按照国际货币（bì）基金组织最新公布的日元在国（guó）际（jì）储（chǔ）备资产中（zhōng）的比重数据，截至2017年3季度（dù），日元占全球储备份额的4.5%，据此结合全球（qiú）外汇储备11.3万亿美元及（jí）1600万个（gè）比特币测算，每个比特币价格必须定在3万美元左右（yòu）才能满足需求，即便（biàn）考虑到（dào）比特币（bì）总（zǒng）量在未（wèi）来会（huì）增加（jiā）到2100万个，那（nà）么（me）每个比特币价格（gé）也应定在2.3万美元左右。

可能有人（rén）会认为，日元经过（guò）了几十年发（fā）展才达（dá）到了今天的储备份额水平（píng），由此可以推测，即使比特币发展较快，短期可（kě）能很难达到日（rì）元当前的国际储备份额水平（píng）。因而要分析短期比特币（bì）在全球可（kě）能的储备份额，较（jiào）为客观的方（fāng）法（fǎ）是，将比（bǐ）特币与（yǔ）刚开始国（guó）际（jì）化（huà）的货币进行对比（bǐ），这具有（yǒu）较强的可比性。2016年人民币（bì）刚开始进入IMF的（de）SDR货币篮子（zǐ），从这个角度看（kàn），人民币属于近（jìn）年来（lái）开（kāi）始国际化的主（zhǔ）要（yào）货币（bì），人民币可以作（zuò）为测（cè）算短期比特（tè）币占国际储备份额的一个（gè）工具（jù）变量（liàng）。按（àn）照国际货币基金组织最新公布的人（rén）民币在国际储备资产（chǎn）中的比（bǐ）重数据（jù），截（jié）至2017年3季（jì）度（dù），人（rén）民币占全（quán）球储备份额的1.1%，如果短期比特币的储备份额达到人民（mín）币（bì）的水平，据此结合全球外汇储备11.3万亿美元及1600万个比特币测算，每（měi）个比特（tè）币（bì）价格必须定在7520美元左右才（cái）能（néng）满足需求，如（rú）果考虑到比特币总（zǒng）量（liàng）在未来会增加到2100万个，那么每个比特币价格应定（dìng）在6020美元左右（yòu）。

由此可见，比特币的稀缺性决定了其价格将伴（bàn）随着使用范（fàn）围（wéi）的变（biàn）化而动态调（diào）整（zhěng）。从短期来看，比特币经（jīng）历了从计算机（jī）代码逐步演变为准国（guó）际货币的过程，比特币（bì）占国际储备份额可能升至1%左右，比（bǐ）特币的合（hé）理价格在6000至（zhì）7500美元左右（yòu）。从中期来看（kàn），比特（tè）币占国际储备份额比（bǐ）重可（kě）能升至日元的水平，那么（me）比特币的合（hé）理（lǐ）价格在2.3至3万美元左右（yòu）。未来如（rú）果比（bǐ）特（tè）币国际化水平继续提升，那（nà）么比（bǐ）特币价（jià）格（gé）将继续上（shàng）升，长期来看，如（rú）果（guǒ）比特（tè）币有（yǒu）机会发展成为最重要的国际（jì）储备货币，那（nà）么（me）比特（tè）币的价格可能升至40万美（měi）元以上。

去年以来比特币（bì）价格高位（wèi）震荡，近（jìn）几个月大多保持在1至2万美元（yuán）之间，相比上述测算的短期比特币价格水平，具有偏高（gāo）的嫌疑，当然如果（guǒ）考虑到社会（huì）对（duì）比特（tè）币中期的预期（qī），那么这（zhè）种（zhǒng）价格可能（néng）就具（jù）有合理性。然而，上述仅仅是理论（lùn）的测算，是建立在比特币（bì）能得（dé）到社会认（rèn）可并且健康发展的前提下（xià）的分析（xī），这种假设具有风（fēng）险。如前（qián）所述，比特币（bì）发展还（hái）面临着诸多挑战（zhàn），比特（tè）币会影（yǐng）响铸币税及各国的货币主权（quán），比特币去中心化将倒（dǎo）逼（bī）金融（róng）业务的重塑，倒逼（bī）金融支付（fù）机制的巨（jù）大调整，促使金融机（jī）构营利模式面（miàn）临较大的重塑压力，金（jīn）融（róng）监管（guǎn）部门也将面（miàn）临着监管创新挑战，上述问题决（jué）定了比特币可能面临发展的较大（dà）不确定性。